我想每个人都听说过我们今天要谈论的建筑行业的“老大哥”:中国建筑。2017年,公司新签合同额首次突破2万亿元大关,在102家中央企业中,营业收入和总收入分别排名第四和第六。2018年,它在《财富》 500强中排名第23位,在中国排名第3位;中国建设投资建设了90%的300米以上的摩天大楼,3/4个主要机场,3/4个卫星发射基地,1/3个城市综合管道走廊和1/2个核电站。
鉴于公司的行业地位,发展和市场份额,将其称为行业的“老大哥”毫不夸张。当然,这家公司不仅在业内被称为“老大哥”,而且在廉价股票中也被称为“老大哥”和“国王”。那么中国建筑呢?让我们拿一个好盘子:
01.多年来的财务报告:尽管中国国家建设是建筑业的一部分,但公司的业绩稳定。自财务报告发布以来,这一年没有出现负增长.2006年以来,除2016年和2017年的个位数增长外,其他年份均为两位数。尽管半年度营业利润比上年增长了6.24%,但从年度角度来看,今年仍然可以保持两位数的增长率。
同期,净利润的同比增长率为正,除了2008年为负增长,而在2019年(除2019年)期间,增长率均低于10%,其他年份均呈两位数增长资产净回报率也相当不错,自2011年以来已超过15%;在现金股利方面,自2011年以来也超过2.5%。这是一家对A股市场的股利意识很强的公司。
当然,这些年来的财务报告一直很好,但是二级市场的股票价格却“坚挺”。这也使许多投资者和朋友感到困惑。
02.今年的影响力越来越大!最近,该公司宣布了1月至9月新签的建筑业合同的状况,订单金额为19.51亿元人民币,同比增长10.3%,并且自2月以来持续加速。仅9月份,新签约2555亿元,同比增长26%,表明情况是乐观的。分部门看,1- 9月,公司住房合同新签合同额15.485亿元,比上年增长7.7%。同期,新签基础设施建设合同金额3926亿元,同比增长22%。在次区域方面,1月至9月新签的国内外合同分别同比增长9.9%和17%,增长1%。
尽管1月至9月累计新开工面积减少了10%,竣工面积减少了21.6%,但该公司的新签合同显着增加,仅9月就出现了加速增长。此外,该公司1月至9月的房地产销售首次实现正收益,合同收入2776亿元,同比增长2.9%。仅9月份,合同收入388亿元,同比增长36.1%。尽管该公司在第一和第二季度受到新的王冠流行的打击,但进入第三季度后,总体情况正在改善!
市场对公司业绩的预测也有所提高。年初,市场预测中国建设的净利润增长率将不超过5%,但从对公司业绩增长的市场预测来看,表明公司的情况也很乐观。公司第一季度净利润同比下降14.51%,半年收益同比下降2.31%,这令人担忧,但根据当前的合同数据,相应的净收入同比增长了8%左右。我个人认为仍然存在完成的空间。今年的业绩预测不仅乐观,而且对2021年和2022年的业绩预测都乐观,两者都预计将增长8%左右,因此相应的评级是多少?03.估值分析:基于2020年中国建设的基本情况和当前股价,估值约为4.75倍。近年来,该公司的估值平均在6倍至9.5倍之间波动,目前的4.75倍估值被低估了。显然,这可能与投资者对主要基础设施建设的方向和业务增长放缓的看法有关。将不会有更多的投资者,没有更多的资本流入以及自然的二级市场价格不是很好的偏好。业绩,估值一直很低。
2021和2022的评分并不高,分别约为4.4倍和4倍。与近年来的评级水平相比,它仍然处于较低的水平并且被低估了。
总体而言,中国建筑作为行业的“老大哥”,也是表现相对稳定且股息收益率较高的少数廉价股票之一。在今年大型基础设施建设方面,值得注意的是,无论是1月至9月的新签合同额还是9月的加速增长。在良好的情况下,市场也改善了公司对今年的业绩预测,并且过去三年公司业绩的确定性仍然很高。与过去几年的评估相对应的评估情况也处于较低水平,甚至被低估了。
关于中国建设,我们在这里进行评论和分析,本文没有建议,所讨论的股票也不是建议。股市有风险,投资时一定要小心!